专访长岭资本蒋晓冬：别人觉得冷门，我们却能看出热，这是好事

赛道不看冷热，需求、价值、壁垒是蒋晓冬对创业项目判断的标尺。

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记者 | 曹忆蕾

编辑 | 赵力

实体医疗服务、AI医疗、医疗信息化……每一次的创业浪潮，透视着VC们的押注。2016年年底，曾任NEA（恩颐投资）合伙人的蒋晓冬在资本寒冬出走，成立长岭资本，聚焦于健康和消费两大领域。

创立40年，管理200多亿美元，NEA被誉为全球最大的风险投资基金之一。2005年，从加州大学伯克利分校计算机系博士学业休学的蒋晓冬作为第一位中国籍成员加入，此后作为中国区首席代表开拓中国市场。10年间，他与中国投资团队为LP带来超过5亿美元的现金回报。

2015年，风口论正当其时。短短一年，中国的投资案例超过7000个，涉及金额近800亿美元。越来越多的成熟投资人离开传统基金选择单飞。

2016年年底，蒋晓冬离开NEA，他撞上本土VC的崛起和资本的寒冬。无关冷热，他判断自己是否创业，如同投资项目一样，只考虑两点：是不是真的想做，以及是不是有能力去做。

当然，只有在筹备完，他才意识到“2016年美元基金的融资环境很差，是过去五年最差的一年。”

他的方法是“足够聚焦”。长岭资本专注两个赛道，一是消费，二是大健康。创业本就是少数人的成功，大健康更是少数中的少数。不同于第一代创业者多出身于互联网，第二代崛起的创业者，诞生于更加专业、细分垂直领域，蒋晓冬更有信心。

“第二代创业者多是医疗背景出身，对行业的理解、思考更加成熟，能力也更加全面“，他预测，下一批医疗独角兽很可能出现在2014年、2015年的创业者中。

医疗创业为何成为少数人的成功？

蓝港互动、百合网、微医集团、中信医药，这是蒋晓冬在NEA所投资的“绩优股”。值得注意的是，微医集团、中信医药共为NEA带来了超过10亿元的回报。

赛道不看冷热，需求、价值、壁垒是蒋晓冬对创业项目判断的标尺。

健康和消费是长岭资本重点押注的两个赛道。在这两大坐标中，长岭专注于其中的8个小板块。比如，健康领域的新型零售医疗、大众健康、互联网医疗、健康科技；消费服务中的消费升级、交易平台、内容生产与分发、技术创新。

在这波创新浪潮中，医疗健康产业涌现了大量的机遇。蒋晓冬判断第二代医疗创业所能改变的机会将比第一批更多，“实体医疗服务、AI医疗、医疗信息化……今天的医疗创业已经不是过去的互联网医疗了。”

怀有包袱、情怀的移动医疗像是一场高烧，从2010年烧到了2015年，只有极少数人跑了出来。到今天，第一批互联网创业者仍在探索。虽道阻且长，但在蒋晓冬看来，这代人做出的努力是不可抹杀的，他们用技术改变中国人的就医体验和效率，一点点撬开医疗体制遗留的恶疾。

在第一代创业者中，少数者何以成功？“一直跟着需求”。蒋晓冬以微医集团为例，从解决患者挂号难，微医集团已经成长为医疗行业内的独角兽。“需求的发现和商业模式的搭建，都需要一个探索的过程，不是很容易第一步走对。”

他相信这是医疗业内创业者的黄金年代，“第二批出生于专业、细分领域的创业者，将回归本质，会給医疗健康带来更大的改变，如医院效率的提高、解决过度医疗问题、提升看病体验、创造优质供给“。

用“普惠”的杠杆撬动医疗大象

经历过第一代互联网创业者用科技技术对医疗的初步改革，有投资人判断，今天医疗服务领域的创业创新已经进入了产业链深层，从医疗检验、临床药检到体检领域，大数据、AI正在为产业链带来变革的机遇，这也是新的投资窗口。

如何将行业内原先的重资产变成公共产能，撬动医疗大象，如何提供优质供给，在价格调节供给之外，蒋晓冬更看好技术对市场供需关系的推动。

近年来，中高端诊所扎堆一线城市，迎来爆发期。其被看作是互联网医疗创业者商业模式摸索落地的新角度，也被认为是全科医疗发展的未来。

但蒋晓冬却觉得人们高估了高端诊所的价值，“高端诊所并不能代表高端医疗，价格不是衡量医疗服务的标准，效率、效果才是。”他偏向于普惠医疗的机会——只有为绝大部份的家庭提供可承受的服务，商业模式才可能做大。

他以固生堂为例，说明找准并开发市场的重要性。固生堂在北京、广州、深圳、上海等17个城市逐步构建起包括40家中医门诊和一级医院的连锁服务体系，拥有中医专家近2500位，2017年门诊量达700万人次。

此外，随着技术、市场和医疗信息化政策的推动，AI、大数据的技术正在将医疗经验、智慧沉淀，服务更多的医疗工作人员和患者。

在肿瘤领域，长岭资本所投资的海吉亚医疗建立连锁肿瘤医院，肿瘤大数据平台零氪科技链接肿瘤患者全病程数据，提供精准的治疗方案。

两者虽然方向不同，却有异曲同工之处。海吉亚医疗通过在三四线城市建连锁肿瘤医院的方式将医疗机构、专家下沉到基层，零氪科技通过软件方式将优秀的医疗经验、智慧普惠到三四线城市的患者。

“普惠医疗对标的是这样的企业，不需要把价格作为调整供需关系的机制。我们所要想的是在中国，这样的服务适合几亿人，而不是服务几万人的生意。

去AI医疗的虚火，从结果、效果出发

毫无疑问，人工智能已经成为近年来的关键词之一。而医疗被认为是人工智能产业化中极具想象力和潜力的方向。根据Frost & Sullivan预测，未来，医疗健康行业的人工智能将会出现引人注目的市场增势，有望全面降低一半医疗成本。

在医学影像、健康管理、辅助诊疗、新药研发等多个领域，人工智能已经成为医疗科技的中坚力量。就在2017年，多家医学影像AI公司融资过亿。

“数据可以产生很多想象不到的结果。”曾是加州大学伯克利分校计算机博士候选人的蒋晓冬，对AI有着天然的亲近感。

数据成为人工智能的关键，“算法只是刀，数据才是磨刀石，光有好刀是不够的，关键是磨刀石，”蒋晓冬以零氪科技改写官方癌症临床指南为例，他认为，人工智能+医疗并不是炒概念，而是要从效果、结果出发。

目前大火的影像数据只是若干复杂数据中的一小类，能发挥阶段性作用，而非整个治疗过程。针对肿瘤这类多征兆、高度复杂的疾病，所需要的是综合性的临床数据。

还有中医的人工智能化，乍看上去不太靠谱。从中医核心问题诊疗，到药品、颗粒剂，以及年轻医生的传承培养，均大有可为。其中的关键在于如何将场景标准化，脸色蜡黄，何种程度定义为蜡黄，这在蒋晓冬看来，都是可以通过大数据工具被定义的。

不看赛道的冷热，不纠缠无法改变的事实，蒋晓冬不在意别人所谓的好与坏，“别人认为冷门，我们却觉得热，这是好事。”

回归到医疗，他更期待医疗效果是可以被验证的，能为普通人提供切实可行的诊断方案。

面对那些跳进AI医疗的热潮的创业者，他的建议是，“别把复杂问题想简单了”。